平成29年度秋期 ITサービスマネージャ 午前Ⅱ 問17

投資評価の観点を整理する

投資案を評価するときは、将来の展開をいくつかの段階に分け、それぞれの前提・起こり得る結果・判断時点が整合しているかを確認することが重要です。個別の結論ではなく、条件の置き方に注目しましょう。

この問題で問われていること

一つの視点として、各段階で置かれた前提が、その後の評価や比較に無理なくつながっているかを見ます。出来事の順序、判断の分岐、結果の扱いが同じ基準で整理されているか確認してください。

視点

不確実性を含む評価では、前提を先に明確にし、どの時点で何を判断するのかを区別して整理します。そのうえで、各段階のつながりと比較の基準が一貫しているかを確認すると、説明の飛躍や見落としに気づきやすくなります。

確認ポイント

• 各段階の前提と判断時点が、同じ流れの中で一貫して整理されているか。
• 起こり得る展開と、その展開を評価する基準が混同されていないか。
• 途中の条件変更や不確実性が、後続の比較に反映される形になっているか。

正解

ア

解説

新規システム開発では、需要が大きい場合と小さい場合のそれぞれについて、投資後の収益を確率で重み付けして合計します。EMVは14億円です。

理由

新規開発の投資額は50億円です。需要が大きい場合の利益は80億円−50億円＝30億円、需要が小さい場合の利益は40億円−50億円＝−10億円です。したがって、EMVは0.6×30億円＋0.4×（−10億円）＝18億円−4億円＝14億円となります。

比較

収益の期待値だけを計算すると0.6×80億円＋0.4×40億円＝64億円ですが、これは投資前の期待収益です。新規開発のEMVでは、確定投資額50億円を差し引く必要があり、最終的な評価額は14億円になります。

選択肢ア（正解）

これは正解だよ。新規開発では、需要が大きいときの利益は80億円−50億円＝30億円、需要が小さいときは40億円−50億円＝−10億円です。確率を反映すると、0.6×30億円＋0.4×（−10億円）＝14億円となります。

選択肢イ

これは不正解だよ。公式図の条件では、利益は30億円と−10億円であり、確率60％、40％を掛けた期待値は14億円です。20億円にするには、収益額、投資額、確率のいずれかを図の条件から変更する必要があり、その根拠は示されていません。

選択肢ウ

これは不正解だよ。新規開発の投資額50億円を差し引いた利益は、需要の大小に応じて30億円と−10億円です。これらを60％と40％で加重すると14億円であり、26億円は図に示された収益・確率・投資額の組合せからは導けません。

選択肢エ

これは不正解だよ。64億円は0.6×80億円＋0.4×40億円で求めた投資前の期待収益に相当します。新規開発には50億円の投資が必要なので、これを差し引かない64億円はEMVではありません。投資後は14億円です。

学習のポイント

ディシジョンツリーでは、収益額ではなく投資後の期待利益を求める。