平成26年度秋期 ITストラテジスト 午前Ⅱ 問4

回収期間を比べるときの着眼点

投資効果を比べるときは、数値の大きさだけでなく、回収までの時間を同じ基準で捉え、前提条件や比較対象の範囲がそろっているかを確認することが大切です。単位や期間の扱いにも注意しましょう。

この問題で問われていること

各案件を評価する際に、どの期間を対象にし、どの前提で回収の進み方を比較しているかという一点に注目しましょう。入力値の単位と時間軸をそろえて読むことが重要です。

視点

回収期間による比較では、案件ごとの条件を同じ尺度で並べ、時間の経過と投資効果の関係を整理して考えます。

確認ポイント

• 比較する期間と時間単位がそろっているか確認する
• 各案件に共通する前提条件を整理する
• 回収までの経過を同じ基準で読み取る

正解

エ

解説

PBPは初期投資額をキャッシュインで回収するまでの期間で評価し、回収期間が短いシナリオほど効果が高い。各シナリオを累積すると、dは2年目終了時点で投資額500を回収できるため、最も高い。

理由

投資額は500です。dは1年目に300、2年目に200のキャッシュインがあり、累積額は300＋200＝500となる。したがって、PBPは2年です。ほかのシナリオより短く投資額を回収できるため、dのPBP効果が最も高い。

比較

aは3年後に450で、残り50を4年目の250で回収するため、PBPは3＋50÷250＝3.2年。bは2年後に300で、残り200を3年目の300で回収するため約2.67年。cは3年後に450で、残り50を4年目の150で回収するため約3.33年となる。

選択肢ア

これは不正解だよ。aは3年間の累積キャッシュインが100＋150＋200＝450で、投資額500に50不足する。4年目の250で不足分を補うため、PBPは3＋50÷250＝3.2年となり、2年で回収できるシナリオより期間が長い。

選択肢イ

これは不正解だよ。bは2年間の累積キャッシュインが100＋200＝300で、投資額500に200不足する。3年目の300を加えると回収でき、PBPは2＋200÷300≒2.67年となるため、2年で回収するケースには及ばない。

選択肢ウ

これは不正解だよ。cは3年間の累積キャッシュインが200＋150＋100＝450で、投資額500に50不足する。4年目の150を受けて回収するため、PBPは3＋50÷150≒3.33年となり、aやbよりも回収期間が長い。

選択肢エ（正解）

これは正解だよ。dは1年目に300、2年目に200を得て、累積キャッシュインが300＋200＝500となる。投資額500を2年でちょうど回収でき、aの3.2年、bの約2.67年、cの約3.33年よりPBPが短い。

学習のポイント

PBPではキャッシュインの総額だけでなく、回収までの時期を重視する。