平成22年度秋期 システムアーキテクト 午前Ⅱ 問14

投資評価指標の着眼点を整理

情報システム投資の評価指標は名称が似ていても、何を測るために作られた指標なのかが異なります。本ヒントでは、指標が評価の対象としている量や観点を自分の言葉で言い表せるかという一点に絞って、区別の手がかりを整理します。

この問題で問われていること

問われているのは、各評価指標がどのような観点で投資を見ようとしているかの区別です。指標名や用語の印象で判断せず、その指標が何を基準に、何を評価結果として表そうとしているのかを一つずつ確かめることが検討の中心になります。

視点

投資評価の指標は、投資によって得られる効果を特定の観点から捉え直すための道具です。同じ投資でも、どの観点から見るかによって注目する量が変わります。そのため指標ごとに「評価の基準として何を置き、結果として何を示すのか」を整理しておくと、名称に惑わされずに区別しやすくなります。

確認ポイント

• それぞれの指標が評価の対象としている量や観点を、自分の言葉で一文にまとめられるか
• 指標名や用語の響きではなく、その指標が何を基準に置いているかで判断しているか
• 問われている観点と、自分が思い浮かべた指標の観点が本当に一致しているか

正解

ウ

解説

情報システム導入による将来のキャッシュフローを割引率で現在価値に換算し、投資額との差額から投資効果を評価する指標はNPVです。

理由

NPVは正味現在価値を意味し、将来得られるキャッシュインフローとキャッシュアウトフローを現在価値に換算して合計し、初期投資額などを差し引いて投資の効果を評価します。

比較

BSCは財務・顧客・業務プロセス・学習と成長の視点で経営を評価する手法、EVAは税引後営業利益から資本コストを差し引いた経済的付加価値、ROIは投資額に対する利益の割合を示す指標です。

選択肢ア

これは不正解だよ。BSCはバランススコアカードであり、財務だけでなく顧客、業務プロセス、学習と成長の視点から組織や経営の実行状況を評価する手法です。将来キャッシュフローを現在価値に換算して投資効果を求める指標ではありません。

選択肢イ

これは不正解だよ。EVAは経済的付加価値を表し、税引後営業利益から株主などが提供した資本に対する資本コストを差し引いて、企業がどれだけ価値を生み出したかを評価します。現在価値を計算する投資評価指標とは目的が異なります。

選択肢ウ（正解）

これは正解だよ。NPVは正味現在価値を表し、情報システム導入によって生じる将来のキャッシュフローを割引率で現在価値に換算します。その合計から初期投資額などを差し引き、投資が生み出す価値を評価します。

選択肢エ

これは不正解だよ。ROIは投資利益率であり、投資によって得られた利益を投資額と比較して、投資に対する収益性を割合で示します。将来キャッシュフローを割引率で現在価値に換算することを直接の定義とする指標ではありません。

学習のポイント

NPVはキャッシュフローの時間価値を反映した投資評価指標です。